别对美股上涨高兴太早 大摩料未来10年回报率将很低

焦点新闻 2019-11-05 09:50:08

今天,美股开盘即新高,三大股指全线上涨,道琼斯工业股票平均价格指数又创下历史新高,今年以来的涨幅接近18%。但著名华尔街投行摩根士丹利向投资者传达了另一个信息:不要指望未来10年的回报率会接近这个水平。

摩根士丹利表示,未来10年可能是股票和债券的惨淡10年。据摩根士丹利首席跨资产策略师席茨(Andrew Sheets)计算,未来10年,由60%的股票和40%的债券组成的传统投资者投资组合的回报率将只有4.1%。这将接近这种60-40组合过去20年最低的10年期回报率。

如此低的投资组合回报率,可能是在股市经历了10年的大规模倍数扩张、以及随着各国央行放松货币政策以刺激经济增长,大量资金涌入债市之后出现的。这些措施共同缔造了长达十余年的美股史上最长牛市。

尽管美股牛市已经有十多年的历史了。在此期间,标准普尔500指数的年回报率平均超过了13.8%。不过,在未来,由于估值接近历史高点,可能很难获得强劲的回报

对于那些寻求未来10年前景更为乐观的投资产品的投资者来说,投资报告建议购买英国股票和新兴市场的硬通货债券。英国股市“与全球市场相比存在历史性的巨大折让”,而且“与历史相比,几乎没有迹象表明收益过高或利润率上升”。

 

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