新的一年还不到三周，标普500指数屡创新高，价值就已经增加了5000亿美元。
为了证明这些收益是合理的，分析师认为要么经济必须突然向好，要么企业收益必须出人意料地飙升，然而这两种情况都不太可能发生。
自10月初以来，标准普尔500指数已经上涨了12%。这波涨势不仅与许多可靠的经济指标背道而驰，还忽视了企业持续的利润下滑，导致许多华尔街策略师敦促投资者保持谨慎。
“人们在短期内变得过于乐观，”美国刊物The Sevens Report的创始人汤姆•艾赛（Tom Essaye）说道。“我们一直在为即将发生的好事定价，但它还没有出现……这个市场正处于全面崩溃的状态，试图站在它的前面是愚蠢的。”
或许国际贸易紧张局势的缓解释放了动物精神，或者美联储的大规模债券购买计划正在发挥作用。但如果这种上涨纯粹是由对收益增长和全球经济迅速反弹的预期推动的，那么这种程度的热情应该会引发担忧。
首要和核心的问题是，投资者如何看待企业持续的收益下滑。根据Refinitiv的数据，标准普尔500指数成份股公司的收益预计将在2019年第四季度下降0.3%，这是自2016年以来首次出现连续两个季度的下降。
纽约投资公司Miller Tabak首席市场策略师马特•马利（Matt Maley）表示：“在我看来，很明显，我们的业绩毫无起色，而股市却直线上升。我还不想把它称为泡沫，但它正在朝这个方向发展。市场远远超过了它的收益。”
至少就目前而言，股市和经济也在讲述两个不同的故事。
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